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格力电器VS美的集团 哪家更具有投资价值

发表时间:2018-01-02 11:01:03 (0) (2592)
  格力电器和美的集团是国内家电企业的巨头了,格力电器更专注于空调,美的则是多元化家电企业。网上把这俩巨头做对比的帖子也比比皆是。这边小编也整理了几个要点和大家分享。

  格力电器与美的集团谁更具有投资价值

  一 、 资产端对比
  
  我们要计算出两家企业的实际pb 。 首先在企业净资产中剔除无形资产和商誉 。 格力电器净资产为586.24亿 , 其中商誉和无形资产总共为35.79亿 , 实际净资产为550.45亿 。 美的集团净资产为712.18亿 , 其中商誉和无形资产总共为446.3亿 , 实际净资产为265.88亿 。 其次在总市值中剔除长期股权投资 , 格力电器总市值2631亿 , 长期股权投资1亿 , 实际总市值2630亿 , 格力电器实际pb为4.77.美的集团总市值为3562亿 , 长期股权投资28亿 , 实际总市值为3534亿,美的集团实际pb为13.29.
  
  二 、 盈利端对比
  
  首先将两家企业的总市值减去账面上的现金和现金等价物 。 格力电器账面现金和现金等价物总共为1449亿 。 美的集团账面现金和现金等价物总共为571亿 。 扣减掉现金和现金等价物的市值是:格力电器1182亿 。 美的集团2991亿 。 两家企业2017年全年的机构预测平均盈利分别为:格力电器202亿 。 美的集团173亿 。 实际市盈率:格力电器实际pe5.85倍 。 美的集团17.28倍 。 按照实际市盈率来计算实际年投资回报率为:格力电器17% , 美的集团5.78%
  
  三 、 自由现金流对比
  
  买企业就是买企业创造给股东的自由现金流 。 首先我们来看看两家企业过去五年自由现金流的对比 。 自由现金流就是用经营性现金流净值加上投资性现金流净值 。 格力电器763.35亿 。 美的集团252.96亿 。 年均自由现金流为:格力电器152亿 。 美的集团51亿 。 投资回报率为平均自由现金流除以公司总市值 。 格力电器5.77% 。 美的集团1.43% 四 、 企业经营效率对比 企业经营效率对比以资本占用率来恒量 。 应收账款加上存货加上固定资产的总和除以净利润 。 格力电器应收账款为48亿 , 存货131亿 , 固定资产172亿 。 总共351亿 。 净利润为154亿 。 美的集团应收账款为173亿 , 存货237亿 , 固定资产223亿 。 总共633亿 。 净利润我150亿 。 格力电器资本占用率为2.27.美的集团资本占用率为4.22.得出格力电器资本占用率更小 , 经营效率更高 。 以上是用大家都能看到的财务数据来对比两家企业 , 如有不同的观点还望多多探讨!
  
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